El programa de ciudadanía por inversión «Bitcoin» de El Salvador: ¿un buen negocio?

March 8, 2024
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En un tuit del 20 de febrero de 2022, el presidente de El Salvador, Nayib Bukele, declaró que un nuevo programa de «ciudadanía por inversión» estaba en su lista de reformas propuestas y podría estar disponible a partir de la primavera.

Esto es lo que sabemos hasta ahora...

¿Quién es el presidente Nayib Bukele?

El presidente Bukele es un populista de derecha que goza de una popularidad significativa en su circunscripción. Acepta enfáticamente el Bitcoin. En septiembre, bajo su liderazgo, el BTC fue adoptado como una de las monedas oficiales de El Salvador. Bajo su liderazgo, El Salvador ha agregado 1.800 BTC a su tesorería nacional.

El pueblo salvadoreño mostró su apoyo al líder al reelegir por abrumadora mayoría al presidente Nayib Bukele. Sin duda, su campaña contra las pandillas desempeñó un papel fundamental a la hora de ganarse la firme confianza del electorado.

Con un segundo mandato de cinco años con más del 82% de los votos según el tribunal electoral, la victoria de Bukele se confirmó el viernes 9 de febrero, tras las elecciones del domingo.

Su partido, Nuevas Ideas, dominó las urnas y recibió 2,7 millones de los 3,2 millones de votos emitidos tanto en el país como en el extranjero, lo que representa el 82,66% del total de votos tras el recuento de los 8.644 colegios electorales.

Con una tasa de participación del 52,60% de los 6,2 millones de votantes registrados, las elecciones de 2024 marcaron un momento significativo, ya que la victoria de Bukele en 2019 ya había puesto fin a tres décadas de alternancia de poder entre el Frente Farabundo Martí para la Liberación Nacional (FMLN) y la Alianza Republicana Nacionalista (Arena) desde el final de la guerra civil en 1992.

¿Qué sabemos sobre el programa de ciudadanía por inversión propuesto?

El presidente Bukele presentó la idea por primera vez en junio de 2021, mencionando un programa mediante el cual los inversores podrían contribuir con 3 BTC a la tesorería de El Salvador y, a cambio, obtener la residencia permanente.

En noviembre, el presidente Bukele cambió de opinión y, en cambio, dijo que el programa estaría disponible para los inversores no por 3 BTC sino por 100 000 USD, una tasa competitiva en comparación con otros programas de «ciudadanía por inversión».

Bukele indicó que los denominados «bonos volcánicos» serían inversiones elegibles. ¿Qué son los Volcano Bonds? Forman parte de una emisión de bonos de mil millones de dólares con un rendimiento del 6,5%, iniciada por el presidente Bukele.

La mitad de los fondos recaudados se utilizará para comprar más bitcoins para El Salvador; la otra mitad se utilizará para financiar el desarrollo de una «Ciudad Bitcoin» ubicada en la base de uno de los 23 volcanes activos de El Salvador para alimentar la ciudad con energía geotérmica. De ahí el nombre de «Volcano Bonds».

Como puede ver, si bien la inversión en BTC ya no parece ser obligatoria, todavía hay espacio para el apodo de «ciudadanía de Bitcoin mediante inversión», dada la participación de los Volcano Bonds, centrados en el bitcoin, y la fuerte inversión del país en la criptomoneda bajo el liderazgo de Bukele.

Según el programa propuesto, los participantes serían elegibles para obtener la ciudadanía de El Salvador en cinco años, o tan pronto como uno año para ciudadanos de España u otros países de América Latina.

¿Cómo es la vida en El Salvador?

Si la meta es la reubicación, encontrará que El Salvador es uno de los países más densamente poblados de Centroamérica. También es uno de los más pobres, con bajos niveles educativos y un bajo costo de vida. Cuenta con un clima templado y hermosas playas, pero también es propensa a inundaciones, tormentas tropicales y erupciones volcánicas.

Entre 1990 y 2019, el Índice de Desarrollo Humano (IDH) de El Salvador aumentó más de un 25%, de 0,536 a 0,673. Esto lo sitúa en el rango «medio» del IDH, por delante de sus vecinos Honduras, Nicaragua y Guatemala, pero por detrás de Belice y Venezuela y muy por detrás de Brasil y Colombia.

El Salvador es conocido por tener una de las tasas de delitos violentos y asesinatos más altas de la región. En 2018, tenía la tasa de homicidios más alta del mundo según la Oficina de las Naciones Unidas contra la Droga y el Delito. Durante la presidencia de Bukele, los delitos violentos han disminuido en más del 50%. Bukele atribuye esto a una aplicación de la ley más estricta, aunque el Departamento de Estado de los Estados Unidos alega que la razón de la disminución son los acuerdos entre el gobierno y los cárteles.

Económicamente, El Salvador ha enfrentado una serie de desafíos y reveses, especialmente debido a la extorsión generalizada de las pandillas. Sin embargo, la situación ha mejorado significativamente tras este período de mejora de las condiciones de seguridad y reducción drástica de la violencia. Como resultado, el panorama económico de El Salvador comenzó a mostrar señales prometedoras de recuperación y crecimiento.

El repunte de la recesión económica de 2020 fue nada menos que notable. Tras experimentar una fuerte contracción del PIB del -7,9% en 2020, la economía de El Salvador creció un 11,2% en 2021. Si bien la tasa de crecimiento se moderó hasta el 2,6% en 2022, las proyecciones del Banco Mundial indican un ritmo constante de crecimiento en el futuro, con una media esperada del 2,1% a medio plazo.

En su compromiso de fomentar una economía próspera, el gobierno salvadoreño, con el apoyo del Banco Mundial a través del Marco de Asociación Nacional (CPF) para 2023-2027, ha establecido una agenda ambiciosa. Este marco estratégico se centra en lograr niveles de crecimiento más altos, generar oportunidades de empleo de calidad, cerrar las brechas de capital humano y mejorar la resiliencia ante los desastres naturales y los impactos del cambio climático.

Ya se han aprobado seis proyectos, cada uno destinado al desarrollo humano continuo en cada etapa de la vida. Estas iniciativas incluyen esfuerzos para mejorar el desarrollo de la primera infancia, promover las oportunidades laborales y el desarrollo de habilidades, así como mejorar la resiliencia de la infraestructura, específicamente en los sectores del transporte y el agua.

En su reciente evolución positiva, El Salvador ha registrado una mejora en su calificación crediticia, lo que refleja una perspectiva algo mejor en cuanto a la estabilidad económica y la gobernabilidad. Este cambio es un indicador claro de progreso en medio de los esfuerzos continuos del país para superar sus desafíos financieros y socioeconómicos.

A partir de 2024, el camino de El Salvador a través de las reformas económicas y la gestión financiera estratégica ha comenzado a dar sus frutos, como lo demuestran los ajustes en sus calificaciones crediticias por parte de las principales agencias. Anteriormente, en 2023, las calificaciones del país eran algo menos favorables: Standard & Poor's (S&P) lo calificaba en B- con una perspectiva estable, Fitch en CCC+ y Moody's en Caa3, también con una perspectiva estable.

Lo más destacado de esta evolución fiscal provino de S&P Global Ratings, que, el 7 de septiembre de 2023, elevó la calificación de El Salvador a B- desde CCC+. Esta mejora indica un cambio positivo y se atribuye en gran medida a los exitosos esfuerzos del gobierno para refinanciar la deuda a corto plazo, lo que se espera mitigue los riesgos de incumplimiento en un futuro próximo. Además, la incorporación del Bitcoin como moneda de curso legal, a pesar de sus controversias, ha sido un factor que se ha tenido en cuenta a la hora de reevaluar la salud y las perspectivas financieras del país.

Moody's mantuvo su calificación en Caa3 con una perspectiva estable el 2 de febrero de 2024, lo que puso de manifiesto las preocupaciones actuales con respecto a las políticas fiscales y la gobernanza que siguen desafiando la solvencia crediticia del país. No obstante, esta estabilidad en la perspectiva de Moody's sugiere un reconocimiento de los esfuerzos realizados por el gobierno salvadoreño para hacer frente a su complejo panorama económico.

Fitch Ratings también reconoció los esfuerzos financieros de El Salvador al mejorar su calificación de CC a CCC+ a principios de mayo de 2023. Este ajuste estuvo motivado por el pago puntual de los bonos que vencían en 2023 y por el éxito de las operaciones de recompra de deuda, lo que reflejó una mejora de las posiciones de liquidez fiscal y externa de lo previsto anteriormente.

En general, la reciente mejora de la calificación crediticia de El Salvador habla de una cosa: el país está avanzando hacia la estabilidad económica y la mejora de la gobernanza. Si bien todavía hay problemas, especialmente en lo que respecta a la administración del dinero y a las cuestiones sociales, esta mejora ofrece una visión cautelosamente optimista de que El Salvador gestionará mejor sus finanzas en el futuro. Con esfuerzos continuos en pro de la reforma económica y la cooperación internacional estratégica, El Salvador aspira a fortalecer aún más su posición en el escenario mundial, ofreciendo la esperanza de un futuro más próspero para sus ciudadanos.

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